搏击

金融:监管要求更加清晰 荐5股

2019-10-09 17:21:07来源:励志吧0次阅读

金融:监管要求更加清晰 荐5股 2015-12-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

12月29日人行召开会议部署改进合意贷款管理、从2016年开始实施宏观审慎评估有关工作。人民银行从2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”(MacroPrudentialAssessment,即MPA)。

点评:

原“差别准备金动态调整和合意贷款管理机制”以信贷投放量为统计变量,“合意贷款”作为评估指标,指金融机构适当的信贷投放应与其自身的资本水平以及经济增长的合理需要相匹配。信贷扩张越快,偏离合意水平越多,资本要求就会相应提高,以将贷款规模控制在合意范围内,抑制金融扩张的顺周期波动,防范系统性风险积累。

原来的合意贷款指标中已包含宏观审慎考量。资本约束不仅包含8%的最低资本要求,还包含逆周期资本、系统重要性附加资本、储备资本等基于宏观审慎的资本要求;经济增长的合理需要意味着整体信贷增速不应过多偏离经济预期增长目标。

宏观审慎资本充足率将仍是MPA的核心。资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径,资产扩张受资本约束的要求必须坚持,这是对原有合意贷款管理模式的继承。

MPA更侧重综合性地对金融机构进行评估,几点变化:

指标更加系统化:评估因素分类更加明确,分为资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷执行政策等七大方面。央行对金融机构的监控指标更加清晰。

信贷范围的界定更加广泛化:原来只关注狭义贷款,而MPA将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中,避免金融机构通过科目腾挪来规避对其贷款投放是否合意的考量。这将对银行的资产管理能力提出更高的要求。

“量”的评估到“量”、“价”兼顾:MPA不仅评估金融机构信贷投放量是否合意,还要关注其定价行为。利率市场化背景下,拥有良好利率定价能力的金融机构将得到更多政策倾斜,定价能力实质是其风险管理能力体现。

荐股策略:兼顾低估值和差异化。短期内关注低估值标的,中长期参考成长性、防御性和差异化发展模式,重点推荐:宁波(资产结构调整,大零售)、华夏(混改标杆、事业部改革)、浦发(上海国资金控平台,人民币国际化助推国际业务)、光大(金控潜力股、理财子公司)、招商(一体两翼、轻型银行战略;员工持股)。

南昌博大耳鼻咽喉医院博士专家
成都蜀都乳腺医院怎样坐车最快
南昌博大耳鼻咽喉医院专家号
成都蜀都乳腺医院技术怎麼样
南昌博大耳鼻咽喉医院专家是谁
分享到: